近期，國內半導體存儲市場出現劇烈分化。作為市場主流的DDR4內存，現貨價格在3月份經歷了一輪深度下調。根據最新市場數據，DDR4現貨價格跌幅已超過30%。以三星32GB容量、2266MHz規格為例，其單價從2100元高位直接滑落至1320元左右。更老一代的DDR3內存更是遭遇腰斬，行情慘淡。與此同時，海外零售端同樣沒能幸免，主流32GB DDR5套裝價格一個月內下跌近三成，部分型號甚至出現單日暴跌超百元的罕見情況。
與現貨市場的冷清形成鮮明對比，合約端卻是一片漲聲。進入2026年第一季度，DRAM合約價格環比暴漲90%至95%，第二季度的漲價也基本鎖定，預計再漲約30%。第二季度整體DRAM合約價仍將環比增長58%至63%，NAND Flash合約價更是季增70%至75%。這種“現貨跌、合約漲”的極端分化，讓不少行業人士直呼看不懂。
谷歌、微軟、亞馬遜等北美頭部云廠商，正爭相與SK海力士簽署長期協議，部分協議期限已延伸至本十年末。為了鎖定產能，這些云廠商甚至愿意支付比手機廠商高出50%至60%的溢價。背后的邏輯并不復雜——DDR4雖然仍是通用內存的主力，但利潤遠不及新興的HBM（高帶寬內存）。據估算，HBM單顆利潤是DDR4的10倍以上。三大存儲巨頭為了抓住AI算力爆發的紅利，紛紛將先進產能優先分配給HBM和服務器DDR5，導致普通DDR4和移動端DRAM的供給被急劇壓縮。
產能緊張時，價格迅速上行，廠商利潤暴增；擴產過度、庫存積壓后，價格又會急速回落。而這一次，周期疊加了AI需求的結構性沖擊，出現了罕見的倒掛現象——部分規格的DDR4價格竟然比DDR5還貴。對于終端用戶和渠道商而言，當前DDR4現貨市場的低價或許只是短期波動，長期走勢仍要看大廠產能分配策略何時調整。
本文關鍵詞：DDR4
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